来源：华尔街见闻贵州万能胶

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　　投资机构General Atlantic计划出售字节跳动部分股权，估值达5500亿美元，较去年11月二市场交易的4800亿美元估值上涨14.6，较去年员工回购价上涨66。强劲的财务表现——年度利润有望达480亿美元，已越Meta，以及TikTok美国业务不确定消散，共同支撑了这昂估值。

　　据路透2月25日报道，投资机构General Atlantic正计划出售其持有的字节跳动部分股权贵州万能胶，这笔潜在交易对这社交媒体巨头的估值达5500亿美元。

　　此次股权剥离是自特朗普政府于今年1月批准TikTok美国业务出售以来的笔重大交易。这新估值较去年员工股票回购时逾3300亿美元的定价实现了66的显著增长。

　　在私募市场估值大幅且持续上涨的背景下，此次交易直观反映了资本市场对字节跳动的度认可。这不仅印证了其资产吸引力，也大提振了其他投资者在公司终登陆公开市场时获取丰厚回报的预期。

　　知情人士向媒体透露，General Atlantic在近几周启动了售股流程贵州万能胶，并希望在3月完成交易。目前，该交易的具体财务条款及出售后General Atlantic的持股比例等细节尚未披露，字节跳动与General Atlantic均未对此置评。

　　估值水涨船测试市场胃口

　　虽然未上市公司的估值在二市场交易中往往差异巨大，但这类新交易通常被视为测试投资者对该公司股票胃口的试金石。

　　据知情人士向路透表示贵州万能胶，General Atlantic内部对其持有的字节跳动股份估值即为5500亿美元，因此在计划中的二市场交易中，预期价格不低于此水平是理的。

　　这价格水平不仅远去年的员工回购定价，相较于去年11月的二市场交易也有15的溢价。当时，今日资本在激烈的股权拍中击败多机构，万能胶厂家以约4800亿美元的估值从中银集团投资有限公司手中收购了部分字节跳动股权，成交金额达3亿美元。该笔交易反映了投资者对其股份稀缺的追捧。

　　根据CB Insights的数据，按当前市场估值计，字节跳动在全球初创企业中的估值已越SpaceX，仅次于估值达5000亿美元的OpenAI，稳居全球具价值的初创公司前列。

　　基金周期驱动早期投资者套现

　　General Atlantic此次出售股份的举动，主要受其部分基金生命周期的驱动。私募股权公司通常有10至12年的时间来筹集资金、投资并向投资者返还资本。

　　据路透报道，General Atlantic早在2017年就次投资了字节跳动，当时的估值仅为约200亿美元。经过多年发展，该机构已获取了巨大的账面回报，其CEO Bill Ford目前仍担任字节跳动的董事会成员。

　　市场上并非只有General Atlantic在处理成熟基金的持股。据路透上月报道，风投机构HSG（前身为红杉）也在筹集只接续基金，计划以3500亿至3700亿美元的估值，接手其部分即将到期基金所持有的字节跳动股份。

　　业绩强劲支撑昂估值

　　字节跳动在私募市场上备受追捧，主要得益于其在全球业务和财务数据上的强劲表现，以及在AI技术布局上的潜力。

　　据路透去年报道，字节跳动的季度销售额已经越了Facebook的母公司Meta贵州万能胶，按销售额计，已成为全球大的社交媒体公司。数据显示，字节跳动的2025年年度利润有望达到约480亿美元。